Quartalsrückblick Q1/2024

Im ersten Quartal 2024 fanden insgesamt 21 Termine mit Unternehmensvertretern der im „UmweltSpektrum Mix“ enthaltenen Emittenten statt. Die GS&P hat neben zahlreichen Dialogen in Video- oder Telefonkonferenzen persönlich an zwei nationalen Konferenzen (German Corporate Conference von KeplerCheuvreux, Hamburger Investorentage von Montega) sowie zwei internationalen Kapitalmarktkonferenzen (Oddo BHF Forum, Italian Day von Polytems) teilgenommen. 

Die Causa ABO Wind (bald ABO Energy KGaA) beschäftigte die GS&P weiterhin. Hier zeigten sie bereits im Jahr 2023 erhebliches Engagement, um die Umwandlung in eine KGaA noch abzuwenden. In einem weiteren persönlichen Gespräch mit dem Management der Gesellschaft zu Jahresbeginn äußerten die Fondsberater deren Missfallen über die unvorteilhafte Kommunikation im letzten Jahr und den letztendlich erfolgten Rechtsformwechsel. In diesem Zusammenhang wurden auch diverse Aspekte sowie mögliche Risiken aus den zu diesem Zeitpunkt noch laufenden rechtlichen Anfechtungen des Beschlusses diskutiert. Die GS&P hat zudem erneut die Einführung der IFRS-Rechnungslegung und eines detaillierten Nachhaltigkeitsberichts adressiert, um die Transparenz der Gesellschaft am Kapitalmarkt zu erhöhen.

Fondsallokation

Die Allokation kann im Laufe der Zeit variieren. 
Stand: 31.03.2024, Quelle: Attrax Financial Services S.A.

In Q1 wurde das italienische, gründergeführte Unternehmen Valsoia neu ins Portfolio aufgenommen. Seit seiner Gründung hat sich Valsoia darauf spezialisiert, Produkte für eine gesunde Ernährung anzubieten, insbesondere pflanzliche Alternativen zu tierischen Produkten. Zu den Hauptprodukten gehören pflanzliche Milcherzeugnisse, veganes Eis, pflanzliche Fleischalternativen und Nahrungsergänzungsmittel.
Ebenso wurde Marlowe, ein britisches Unternehmen, das unter anderem Dienstleistungen im Bereich Wasseraufbereitung und Luftreinhaltung anbietet, dem Portfolio hinzugefügt. Im Februar gab Marlowe den Verkauf seiner GRC-Software-Sparte zu einem deutlich höheren Multiple bekannt, als die Bewertung der Aktie zuvor impliziert hatte. Daraufhin stieg der Aktienkurs signifikant.

Nach dem Spin-Off von Nextracker und einem positiven Kursverlauf wurde die Position bei Flex vollständig abgebaut. Positive Nachrichten gab es auch beim griechischen Softwareunternehmen Entersoft: Das Unternehmen erhielt ein attraktives Übernahmeangebot in Höhe von 8 € pro Aktie, woraufhin die meisten Aktionäre und auch der Fonds ihre Anteile gewinnbringend verkauften.
Der Fonds stand in dem Zeitraum sowohl im nachhaltigen Kontext als auch zu finanziellen Aspekten mit mehreren Portfoliounternehmen im Kontakt. Daneben nahm er auch aktiv an HV-Abstimmungen teil.

Fondsallokation

Die Allokation kann im Laufe der Zeit variieren. 

Stand: 31.03.2024, Quelle: Attrax Financial Services S.A.

„The Trend is your friend” – eine alte Weisheit die sich im zurückliegenden Quartal erneut bestätigt hat. Der breite Markt entwickelte sich, getrieben durch ein anhaltend starkes Momentum und einer anhaltend hohen Risikobereitschaft unter Anlegern, im zurückliegenden Quartal primär in eine Richtung. Gute Quartalszahlen unterstützten das anhaltend positive Sentiment für Aktien. Hiervon profitieren konnte erneute auch Medpace Holdings Inc (ISIN: US58506Q1094). Der globale klinische Research Spezialist überzeugte erneut und hat sich seit Investition im Fonds mittlerweile mehr als verdoppelt. Der jüngste Kurssprung erfolgte in der Berichtssaison, in der das Unternehmen die guten Zahlen und gestiegenen Erwartungen bestätigen bzw. übertreffen konnte und nochmal deutlich zulegte. Allein im Februar konnte das Unternehmen aufgrund der positiven Q4 Zahlenveröffentlichungen über >+30% an Wert gewinnen.  Besonders erfreulich sind die guten Zahlen, da das Unternehmen als Researchdienstleister für die ganze Branche relevant ist. Ein Übertreffen der Erwartungen signalisiert für uns erhöhte Forschungs- und Studienaktivität in der gesamten Branche und macht Hoffnung auf eine insgesamt anziehende Gesundheitskonjunktur mit nachfolgenden positiven Kurseffekten. 

Fondsallokation

Die Allokation kann im Laufe der Zeit variieren. 

Stand: 31.03.2024, Quelle: Attrax Financial Services S.A.