Hohmann: Aktuell ist Nachhaltigkeit ein Trendthema und nicht alles, was sich das Label grün aufdrückt, ist auch grün. Für mich müssen bestimmte Kriterien erfüllt sein, damit ein Fonds grün ist. Konkret muss die Performancewirksamkeit von Nachhaltigkeit erkannt und systematisch in den Selektions- und Portfoliokonstruktionsprozess eingebaut werden. Denn es ist unbestreitbar, dass Nachhaltigkeit insbesondere mittel- und langfristig an Bedeutung zunimmt. Wenn eine Person nicht in der Lage ist, ihr Geschäftsmodell nachhaltig zu praktizieren, wird sie irgendwann nicht mehr in der Lage sein, Geld zu verdienen. Eben diese Faktoren analysieren wir, sobald es um Investitionsentscheidungen geht. Im Endeffekt stellt sich nicht die Frage, wer in der Momentaufnahme gut performt, sondern auch über einen größeren Zeithorizont seine Wettbewerbsfähigkeit aufrechterhält, um am Markt bestehen zu können.

Es ist aber auch wichtig zu betonen, dass das Thema nachhaltige Kapitalanlagen keine Einbahnstraße ist. Nur weil jemand nachhaltig investiert, erzielt diese Person nicht jedes Jahr eine positive Rendite. Dies war vor allem im Jahr 2022 gut zu beobachten. Getrieben durch die geopolitische Eskalation in Europa waren die klassischen „braunen“ Investments, die Performancebringer. Langfristig sollte man sich aber auch keinen Illusionen hingeben, denn wenn das nicht-nachhaltige Wirtschaften so weiter geht wie bisher, wird in ein paar Jahren nicht die Performance unserer Geldanlagen unser Problem sein, sondern die (wahrscheinlich) unumkehrbare Zerstörung unseres Lebensraums.

Hohmann: Künstliche Intelligenz wird die gesamte Arbeitswelt verändern und die Finanzindustrie ist hierbei keine Ausnahme. Wir nutzen bereits in Zusammenarbeit mit unseren Partnern entsprechende Tools. Insbesondere die Möglichkeit der Textanalyse (Natural Language Processing, kurz NLP) ist für kleinere Häuser wie uns Gold wert. Dadurch sind wir auch ohne ein Heer von tausenden Analysten in der Lage, Millionen von neuen Nachrichten systematisch und strukturiert zu analysieren. Besonders spannend ist hierbei, dass das ganze Verfahren auch für den nachhaltigen Newsflow funktioniert. Hierdurch können wir Veränderungen in der Nachhaltigkeit bzw. der Nachhaltigkeitswahrnehmung von Unternehmen frühzeitig antizipieren und entsprechende Schlüsse ziehen.

Dennoch arbeiten wir vorsichtig bei der Implementierung von künstlicher Intelligenz in unsere Investmentprozesse. Für mich ist die künstliche Intelligenz ein klarer Gewinn, denn hierdurch sind Menschen befähigt, repetitive Aufgaben noch effizienter automatisieren zu können.

Hohmann: Unser Investmentprozess ist mehrstufig. Im ersten Schritt verkleinern wir die Gesamtzahl der investierbaren Unternehmen durch die Anwendung eines ökonomischen Filters. Hierdurch schließen wir besonders schlecht aufgestellte Unternehmen aus. Im nächsten Schritt erstellen wir eine Rangfolge für die verbliebenen Titel. Dafür nutzen wir klassische Finanzkennzahlen, aber auch nachhaltige Kennzahlen, um die relative Attraktivität der Einzeltitel zu bestimmen. Anschließend konstruieren wir ein erstes „optimales“ Portfolio. Die daraus resultierenden Ergebnisse werden von uns qualitativ verifiziert, da die Unternehmenszahlen oft schon bei ihrer Veröffentlichung veraltet sind. Zusätzlich müssen wir Entscheidungen zur zukünftigen Entwicklung der ausgewählten Unternehmen treffen. Das bedeutet konkret, dass die aktuellsten Entwicklungen analysiert werden, um einen ganzheitlichen Blick auf die besonders attraktiven Titel zu gewinnen. Je nachdem, wie diese Akzentuierung ausfällt, werden punktuelle Anpassungen am qualitativ optimalen Portfolio vorgenommen. Sobald ein Titel sich im Portfolio befindet, beginnt die kontinuierliche Arbeit. Hier wird insbesondere beobachtet, wie der Newsflow rund um Unternehmen aussieht. Außerdem beurteilen wir die Entwicklung unseres Investments fortlaufend. Darauf basierend erfolgen anschließend die laufenden Anpassungen im Portfolio.