Insight Spektrum – Quartalsrückblick Q3/2023

Im Jahr 2023 verzeichnet die Wirtschaft der Europäischen Union bislang eine überwiegend positive Entwicklung, mit einer verbesserten Performance auf den Märkten im Vergleich zum Vorjahr. Die geldpolitische Straffung ist noch nicht abgeschlossen. Im dritten Quartal setzte die Europäische Zentralbank (EZB) den Kampf gegen die Inflation mit der zehnten aufeinanderfolgenden Zinserhöhung fort. Am 14. September erhöhte sie den Leitzins erneut um einen Viertelpunkt, wie bereits im Juli. Dadurch stieg der Leitzins im Euroraum auf 4,5 Prozent. Dies führte zu einer gesteigerten Attraktivität festverzinslicher Anlagen, hatte jedoch auch Auswirkungen auf die Bewertung aller Anlageklassen. 

Die Wachstumserwartungen für das Jahr 2023 sind zwar gedämpft, aber dennoch positiv. Dies ist vor allem auf die niedrige Arbeitslosenquote und spürbare Lohnsteigerungen zurückzuführen, die die Stabilität im Konsumverhalten und den Unternehmensgewinnen in der EU gewährleisten. Obwohl der Inflationsdruck nachlässt, bleibt die Kerninflation weiterhin auf einem hohen Niveau. Trotz einer allgemeinen Erholung der Verbraucherstimmung in Europa verzeichnen die Einzelhandelsumsätze in der EU bisher keine signifikanten Zuwächse. Aktuelle Daten deuten darauf hin, dass die Spielräume der Unternehmen für Preiserhöhungen allmählich schwinden. 

Ein Einbruch des Wachstums im Euroraum wird für 2023 nicht erwartet. Eine Erholung in Richtung des langfristigen Trendwachstums vor den Auswirkungen der Corona-Pandemie, nämlich für den Zeitraum 2015-2019, wird voraussichtlich erst im Jahr 2024 einsetzen. Insgesamt ist das Umfeld als volatil einzustufen. Der Internationale Währungsfonds (IWF) prognostiziert für Deutschland in diesem Jahr eine tiefere Rezession als in seiner letzten Sommerprognose. Demnach wird mit einem um 0,5 Prozentpunkt niedrigeren Wirtschaftswachstum gerechnet. Während die Weltwirtschaft insgesamt moderat voranschreitet, verzeichnet die deutsche Konjunktur in diesem Jahr keine vergleichbare Dynamik.

Insights:

Im UmweltSpektrum Natur war auch das letzte Quartal von Übernahmen und Übernahmeangeboten geprägt. Die Tion Renewables AG (Produzent von erneuerbaren Energien) mit deutlichem Aufpreis von einer Investmentgesellschaft übernommen. Auch die Übernahme der italienischen Sebino wurde mit einem substanziellen Aufschlag finalisiert.

Ebenso wurden für die dänische Brodrene Hartmann und die britische Renewi von Großinvestoren Übernahmeangebote vorgelegt. In Brodrene Hartmann investierte der Fonds dabei erst vor wenigen Wochen. Das Unternehmen produziert insbesondere umweltschonende, kompostierbare Kartonverpackungen als Alternative zu Kunststoffverpackungen und trägt somit aktiv zur Plastikmüllreduzierung bei. Als sogenannter „hidden champion“ gehört es in seiner Branche zu den führenden Unternehmen. Investiert wurde unter anderem in die thüringische Funkwerk AG, einem führenden Anbieter von Kommunikations-, Informations- und Sicherheitssystemen für den Zugverkehr. Kunden sind unter anderem die deutsche Bahn und die schweizer SBB. Aufgestockt wurden ebenfalls die ProCredit Holding (u. a. Finanzierung von Kleinunternehmen) und 7C Solarparken (Betrieb von Solarparks).

Weiterhin liegt der Fokus des Fonds auf Unternehmen mit positiven SDG Beiträgen, soliden Geschäftsmodellen und günstigen Bewertungen.

Diese Werbemitteilung ist nur zur Informationszwecken und stellt weder ein Angebot oder eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots noch einen Rat oder eine persönliche Empfehlung bezüglich des Haltens, des Erwerbs oder der Veräußerung eines Finanzinstruments dar.

Der Kurs der Fondsanteile unterliegt Schwankungen und kann – vor allem bei einer negativen Wirtschafts- oder Börsenentwicklung – auch dauerhaft und sehr deutlich unter dem Kaufkurs liegen. Der Fonds ist nicht geeignet für Anlegende, die eine risikolose Anlageanstreben oder die ihr Geld innerhalb eines Zeitraums von fünf Jahren aus dem Fonds wieder zurückziehen wollen.