Umweltfonds: Rückblick 3. Quartal 2022

Geopolitische Unwägbarkeiten belasteten nach wie vor die Konjunktur. Viele Unternehmen sehen sich aufgrund der gestiegenen Energiekosten und der insgesamt unsicheren Gesamtsituation dazu gezwungen, geplante Investitionen zu verschieben oder ganz zu streichen, was zu abflauendem Wirtschaftswachstum führte. Dazu kam, dass durch die hohen Lebenshaltungskosten, ausgelöst durch eine stark gestiegene Inflation, Verbraucher_innen vermehrt auf Konsum verzichteten und ihr Geld lieber sparten. Im 3. Quartal lag die Inflation in der Spitze bei rund 10 %. Die Verunsicherung der Anlegenden über die weitere politische und wirtschaftliche Entwicklung führte auch an den Kapitalmärkten zu Verwerfungen. 

Nach einer kurzfristigen Erholungsphase der Börsen von Juli bis Mitte August, war die Stimmung erneut ins Negative umgeschlagen. Vor allem die restriktivere Geldpolitik der Zentralbanken belastete die Märkte.  Eine schwächelnde Wirtschaft, gepaart mit der Entscheidung der Europäischen Zentralbank (EZB), den Leitzins um 0,75 % anzuheben, sorgte vor allem in Europa für Rezessionsängste. Das Ergebnis waren deutliche Kursrückgänge - sowohl an den Aktien- als auch an den Rentenmärkten. Am 21.09.2022 gab auch die Amerikanische Notenbank (FED) bekannt, die Zinsen abermals um 0,75 % anzuheben, was die Märkte zusätzlich belastete. 

Es bleibt abzuwarten, ob die Eingriffe der Zentralbanken die erhoffte Wende bei der enorm gestiegenen Inflationsentwicklung bringen. Ein Rückschlag beim Thema Nachhaltigkeit war im letzten Quartal die Entscheidung der Europäischen Kommission, Atomenergie und Erdgas in der Taxonomie-Verordnung als nachhaltige Energien beim Thema Klimaschutz einzustufen. Für unsere Fonds gilt auch weiterhin, dass wir Unternehmen ausschließen, die Umsätze mit Atomenergie oder Erdgas erzielen.

Insights:

Trotz volatilem Marktumfeld gab es in den zurückliegenden Monaten unternehmensspezifische, positive Nachrichten aus dem Portfolio. Nachdem der britische Bus- und Bahnbetreiber Go-Ahead bereits im 1. Halbjahr ein Übernahmeangebot erhielt, gingen die M&A Aktivitäten (Fusionen/Übernahmen) im Portfolio weiter. 

Der skandinavische Windparkentwickler und -betreiber Arise verkaufte einen Windpark zu einer sehr attraktiven Bewertung. Das Unternehmen wurde zuvor an der Börse nicht richtig wahrgenommen, was sich durch den Verkauf jedoch änderte und sich auch in einem stark gestiegenen Aktienkurs widerspiegelte. 

Das deutsche Unternehmen Centrotec, welches unter anderem Wärmepumpen herstellt, gab eine Einigung zum Verkauf der Sparte Centrotec Climate Systems bekannt. Auch in diesem Fall lag der Verkaufspreis deutlich über der zuvor impliziten Bewertung an der Börse, was der Aktie ebenfalls einen starken Schub gab.

Ein Fondskauf erfolgt auf Basis des Basisinformationsblattes (PRIIP), des Verkaufsprospektes sowie des Jahres- und Halbjahresberichts des Fonds. Diese Informationen werden in deutscher Sprache im Internet unter www.umweltspektrum.de zur Verfügung gestellt. Anlegende sollten sich vor einer Entscheidung über eine Investition mit diesen Informationen vertraut machen. Der Kurs der Fondsanteile unterliegt Schwankungen und kann – vor allem bei einer negativen Wirtschafts- oder Börsenentwicklung – auch dauerhaft und sehr deutlich unter dem Kaufkurs liegen. Der Fonds ist nicht geeignet für Anlegende, die eine risikolose Anlageanstreben oder die ihr Geld innerhalb eines Zeitraums von fünf Jahren aus dem Fonds wieder zurückziehen wollen. 

Die UmweltBank gibt keine Empfehlungen zum Erwerb, Halten oder Verkauf einzelner Finanzinstrumente (Anlageberatung i.S.d. § 2 Abs. 8 Satz 1 Nr. 10 WpHG).